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四大因素導致牛了兩年多的鐵礦石價格“閃崩”！A 股鋼鐵股能否“因禍得福”？
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2021-08-23
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今年下半年以來，國內鐵礦石期貨經歷了一輪快速下跌。目前鐵礦石期貨價格較今年5月的最高點已經下降了超過40%。
《每日經濟新聞》記者綜合多位行業人士的觀點認為，導致最近鐵礦石大幅下跌的主要誘因有：鋼廠限產、庫存高企、下游需求可能減弱、美元走強等幾大因素。
眾所周知，鐵礦石是鋼廠的主要成本之一。那么此輪鐵礦石價格的大幅下跌，能否讓國內鋼廠享受到“降本增效”的紅利呢？Ａ股的鋼鐵板塊是否可以“因禍得福”？
鐵礦石價格大跌背后的幾大“推手”
去年以來，鐵礦石價格上演了一出“瘋狂的石頭”的好戲。Choice數據顯示，自去年4月份到今年5月將近一年的時間內，國內鐵礦石期貨價格的最大漲幅高達150%。
不過就在最近幾個月，“瘋狂的石頭”開始遭遇寒流。據統計，目前鐵礦石期貨價格較今年5月的最高點，已經下降了超過40%。
記者綜合多位行業人士的觀點認為，導致最近鐵礦石大幅下跌的主要誘因有：鋼廠限產、庫存高企、下游需求可能減弱、美元走強等幾大因素。
某券商鋼鐵行業分析師向記者表示，近期鐵水產量下滑導致對鐵礦石的需求下降，此外市場對鋼廠被限產也有較強的預期，這是導致近階段鐵礦石價格大幅下跌的主要因素。
最近，統計局公布的數據顯示，7月國內粗鋼日均產量279.97萬噸，為2020年4月份以來的最低值，環比下降10.53%；生鐵日均產量235萬噸，環比下降7%；鋼材日均產量358.1萬噸，環比下降11%。
某期貨行業研究人士今日向記者指出：“限產是此輪鐵礦石大跌的主要原因，價格因素也不容忽視。從2019年開始鐵礦石價格一路上漲，從每噸4、500元連續漲到1300元附近，漲了接近兩倍，且持續了兩年多。所以一旦基本面有逆轉，價格很容易出現快速下跌。”
此外，目前鐵礦石的庫存高企也是一大利空因素。據天風期貨研究所統計，目前我國鐵礦石壓港量依舊嚴重。2021年8月16日路透我國鐵礦7日移動平均到港量周環比增14.14%，月環比增27.11%；其中澳礦到港量周環比增2.58%，月環比增9.32%；巴西礦到港量周環比持平，月環比增13.5%。從路透到港量數據來看，鐵礦石壓港現象依舊嚴重。
天風期貨研究所指出，從5年歷史級別的角度來看，目前鐵礦石的庫存處于中上的位置。隨著壓減粗鋼產量政策的繼續執行，以及后期海外礦山產能擴張周期下，港口庫存或會繼續累庫。目前主要港口鐵礦石成交量降至過去兩年低位，港口現貨成交氛圍依舊悲觀，在終端市場沒有出現明顯的消費旺季下，港口成交難有起色。
值得注意的是，近期不僅僅是鐵礦石，原油、銅等國際大宗商品的價格都在下跌。與此同時，自今年6月以來美元指數卻走出了一波持續反彈的走勢。
本周發布的美聯儲7月議息會議紀要顯示，美聯儲鷹派信號較為強烈，而這也間接導致了大宗商品價格齊跌，部分商品甚至可以用慘跌來形容，比如最近連創新高的錫價周四盤中甚至大跌超10%。
上述期貨行業研究人士認為，近期各大宗商品價格出現明顯下跌，綜合體現了市場對需求可能會減弱的擔憂，“可以說，限產是（鐵礦石大跌）助力，還有就是前期市場囤貨（鐵礦石）嚴重，疊加限產加碼，再加上經濟數據一放緩，就導致了恐慌情緒的集中爆發。”
鐵礦石下跌釋放鋼廠利潤
本周五申萬28個一級行業漲跌幅排名
本周五，機構重倉的A股醫藥、消費板塊出現了大幅殺跌，這也直接拖累了各大指數的表現，其中創業板指數盤中一度下跌3%。不過鋼鐵行業卻在本周五逆勢上漲，據統計，本周五申萬鋼鐵指數（801040）上漲了1.45%，排名28個申萬一級行業第一。
今年上半年，盡管鐵礦石期貨價格一度沖高至1350元/噸，創下多年來的新高，但是從A股鋼鐵公司公布的2021年中報來看，鋼鐵行業今年上半年不但沒有受到成本端的影響，多數鋼鐵公司的業績反而出現了同比大幅增長。據Choice數據統計，截至目前，在A股鋼鐵板塊中，今年中報業績同比增長超過100%的公司多達12家。
對此，上述券商鋼鐵行業分析師向記者表示，這主要是因為，相比鐵礦石價格在今年上半年的表現，同期鋼材的價格更加強勢。
事實上今年以來，相比備受空頭打擊的“茅指數”成分股，鋼鐵股的表現要出彩不少。截至8月20日收盤，申萬鋼鐵指數（801040）今年來的累計漲幅達48.2%，大幅跑贏滬深300指數近57個百分點。
那么，此輪鐵礦石價格的大幅下跌，能否讓國內鋼廠在下半年享受一回“降本增效”的紅利呢？Ａ股的鋼鐵板塊是否可以“因禍得福”？
圖片來源：光大期貨研究所
某大型期貨公司研究所黑色研究總監今日向記者表示，這輪鐵礦價格暴跌對鋼廠降本增效的效果已經顯現，“今年7月以來鐵礦價格下跌了差不多500元，帶來鋼廠噸鋼成本下降約800元。同期焦炭大幅上漲，廢鋼也呈上漲趨勢。總體鋼廠噸鋼生產成本自7月至今下降了約600元，而同期鋼價卻仍然出現上漲。”
據光大期貨研究所統計，今年7月上旬螺紋鋼的噸鋼盈利水平一度只有-200元左右，不過自此之后螺紋鋼的噸鋼盈利水平便持續上揚。截至8月20日，螺紋鋼的噸鋼盈利達561.62元；在8月中旬甚至一度曾達到近690元。
上述黑色研究總監指出，今年鋼材利潤的波動非常大，總體來看，現在螺紋鋼的噸鋼利潤環比今年二季度是差不多的，但同比來看，要好于去年三季度。
光大證券金屬團隊日前分析指出，從中長期來看，供給受限將帶來鋼鐵、煤炭等行業景氣度的提升。
每日經濟新聞
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