需求季節性回升 水泥價格持續反彈
8月以來，水泥行業進入需求恢復階段，水泥價格止跌回升，并呈現出穩步上漲態勢。中國水泥網發布的全國水泥價格指數顯示，自8月初開始，該指數已從140.89點上漲至近期的152.51點。生意社數據顯示，天山水泥（硅酸鹽水泥，強度等級42.5）9月6日報價為480元/噸，相比8月初上漲約14%。
天風證券表示，8月底9月初，國內水泥市場需求環比進一步提升，華東和華南地區企業發貨基本恢復到8-9成水平，部分省份達到產銷平衡，庫存下降明顯；華北、西北和華中等其他地區，下游需求恢復相對緩慢，但較前期相比也有改善，因企業仍在執行錯峰生產，整體庫存水平均保持在中等合理位置，支撐水泥價格繼續上行。
伴隨著水泥指數反彈，同花順水泥概念指數8月以來持續上漲，截至9月7日收盤，該指數報收于1344.76點，相比8月初上漲約24%。其中，華新水泥相比8月初（前復權現金分紅，下同）上漲約69%、天山股份上漲約37%、上峰水泥上漲約36%。
國盛證券認為，隨著需求的季節性回升、錯峰生產等行業自律手段和局部限電的供給側約束，前期價格回落幅度較大的區域價格持續反彈，水泥價格延續上升節奏。短期來看，需求有望企穩修復，而盈利階段性低位背景下，企業自律錯峰和潛在環保、能耗約束也有助于價格回補和盈利修復；中長期來看，碳中和背景下隨著相關政策的出臺落地，產業政策和供給約束或持續趨嚴，有利于提升行業盈利中樞和穩定性，推薦業績確定性強、中長期產業鏈延伸有亮點的企業。
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